由下而上、由上而下是什麼？
由下而上 (Bottom-Up Approach)：
- 策略焦點： 重視「選股」，主要目標是尋找具有投資報酬潛力的個別股票。
- 分析方法： 通過閱讀財報、檢查個股基本面、挑選低本益比、了解產業商業模式等，尋找長期表現良好的公司。
- 代表人物： 華倫·巴菲特，主張價值投資法，強調挖掘具有長期成長潛力的股票並長期持有。
- 適合人群： 適合長期投資者，注重公司基本面，相信挑選好公司比擇時更為重要。
- 優缺點： 適合長期投資，對市場波動相對較不敏感，但需要具備選股能力和深入研究的技能。
由上而下 (Top-Down Approach)：
- 策略焦點： 重視「擇時」，主要目標是在正確的市場趨勢下進行投資。
- 分析方法： 通過分析全球總體經濟狀況，包括 GDP、利率、通脹率等，然後選擇適合的國家或產業進行投資。
- 代表人物： 投信公司和大型基金，常以區域或行業為單位進行投資，例如選擇亞洲地區或科技產業基金。
- 適合人群： 適合注重市場趨勢的投資者，相信整體經濟狀況對企業表現有較大影響。
- 優缺點： 適合追求短期波動和趨勢的投資者，對宏觀經濟有敏銳的洞察力，但在長期投資中可能因忽略個別公司基本面而錯過潛在機會。
崩盤意思是什麼？
崩盤是指市場或資產價格在相對短的時間內出現劇烈下跌，可能伴隨著投資者的極大恐慌和賣壓。
分辨崩盤的方式：
- 觀察市場氣氛： 在崩盤發生後，觀察市場氣氛是否一片恐慌，這可能反映出投資者情緒的極度波動。
- 注意新聞報導： 關注新聞報導，但要注意新聞媒體有時難以理清市場情勢，因此不應完全依賴媒體的言論。歷史上有些人將較小的回檔誤解為崩盤，因此應謹慎解讀新聞。
- 參考歷史： 考察歷史上股市從任意高點回檔的幅度。短期內指數從高點至少跌20%以上才算崩盤，而-30%~-50%才是比較少見嚴重的崩盤狀況。
總結：
- 5%~10%的回檔是正常波動，並不代表崩盤。
- 歷史上20%以上的跌幅相對較少見，但大約5~10年左右還是會發生一次。
- 最大的跌幅可能達到-30% ~ -50%，通常在前面存在巨大漲幅的情況下發生。
投資者應保持冷靜，理性分析市場情勢，並在崩盤時謹慎解讀新聞報導。適度的資產配置和風險管理是長期投資成功的重要因素。
IPO 是什麼意思？
IPO（首次公開發行）意指公司初次將股份引入公開市場，以供一般投資人購買。以下是私人公司和公開上市公司的比較：
私人公司：
- 股東人數： 股東人數較少，通常由少數早期投資者或創辦人擁有。
- 股權流動性： 股權難以買賣，因為交易市場有限。
- 股權定價： 股權難以確定價值，因為市場交易有限。
- 經營資訊： 公司經營資訊通常較不公開，只分享給內部人員或少數股東。
公開上市公司：
- 股東人數： 股東人數較多，包括一般投資人在內。
- 股權流動性： 股權容易買賣，因為可以在公開市場上進行交易。
- 股權定價： 股權的價值由市場訂定，取決於供需關係。
- 經營資訊： 公司經營資訊公開透明，根據證券監管要求提供相關報告。
總結： 上市有助於公司籌措資金、提高知名度，但也需要遵守更多的監管和公開透明度要求。舉例來說，蘋果（Apple Inc.）於1980年12月12日進行了首次公開發行，將公司股票引入公開市場。這使得蘋果能夠籌集更多資金，並為更多投資者提供股權參與。
大盤本益比是什麼？
1. 本益比 (PE Ratio)：
- 本益比代表現在股價相對於預估未來每年每股盈餘的倍數。
- 計算公式：本益比 = 現在股價 / 預估未來每年每股盈餘(EPS)。
- 本益比的變化反映投資人對股票的看法，升高代表看好未來獲利潛力。
2. 大盤本益比：
- 大盤本益比計算整體市場的熱度，是所有公司市值除以淨利潤的總和。
- 計算公式：大盤本益比 = 大盤股票市值推計總額 / 大盤股票純益推計總額。
- 大盤本益比上升代表整體市場熱度增加，下降則表示市場熱度減少。
3. PE Ratio的評估區間：
- 昂貴價（高估）：PE > 20，代表市場樂觀或過熱。
- 合理價：12 < PE < 20。
- 便宜價（低估）：PE < 12，代表市場悲觀或過冷。
4. 數據實際觀察：
- PE20 表示未來獲利不變的情況下報酬率為 5%。
- PE12 表示未來獲利不變的情況下報酬率為 8.3%。
- PE的區間也可視為股市長期報酬率的範圍。
實例：
- 若台股大盤本益比升高，可能反映整體市場看好未來企業獲利，投資人樂觀。例如，若大盤本益比由先前的15上升到18，可能顯示投資人對整體市場更為看好。
總結來說，本益比和大盤本益比是投資人觀察市場熱度和對股票價值的評估工具。它們反映了投資者對未來獲利的預期，並提供一個衡量股市相對高低估的參考。然而，投資決策應綜合考慮多種因素，而非僅依賴於單一指標。
被動投資是什麼？
被動投資：
- 定義： 不需進行研究和預測，一次性持有整體市場上的所有投資標的，追求與整體市場長期經濟成長相符的收益。
- 投資標的： 通常使用指數型基金或交易所買賣指數基金（ETF），涵蓋股票、債券等。
- 持有策略： 以長期持有為主，避免頻繁買賣。
- 花費時間： 不需花時間進行研究，不需要觀察市場。
主動投資：
- 定義： 透過選擇特定標的和時機，希望實現比整體市場更好的投資績效。
- 投資標的： 選股、選擇時機，可以涵蓋各種不同的投資標的。
- 持有策略： 常需進行主觀判斷，包括選股和擇時，以追求超越市場平均的報酬。
- 花費時間： 需要花時間進行研究、監控市場走勢。
差異比較：
- 投資目標： 被動投資以取得合理報酬為目標，主動投資則追求戰勝市場指數、創造高報酬。
- 持股數量： 被動投資偏向分散投資，主動投資則可能集中管理較少的持股。
- 費用成本： 被動投資的成本相對較低，主動投資可能需要應對高手續費和管理費。
實例：
- 被動投資： 以購買整體市場指數型基金或ETF，如S&P 500 ETF。
- 主動投資： 選擇特定行業或個別股票，並進行主觀判斷，以追求高於市場平均的報酬。
什麼是夏普率(Sharpe Ratio)？
夏普率（Sharpe Ratio）是用來衡量一個投資組合或資產在每承受一單位風險的情況下，所能獲得的超額報酬。它是由諾貝爾經濟學獎得主威廉·夏普（William F. Sharpe）於1966年提出的。
夏普率的計算：
Sharpe Ratio=(Portfolio Return−Risk−Free Rate)/Portfolio Volatility
夏普率的分子是投資組合或資產的期望報酬減去無風險利率，分母是該投資組合或資產的波動性（標準差）。夏普率越高，表示投資者在承擔一定風險的情況下，能夠獲得更高的超額報酬。
夏普率的解釋：
- 正值夏普率： 表示投資組合或資產在風險調整後有良好的報酬表現，投資者願意為每承受一點風險而獲得更高的報酬。
- 負值夏普率： 表示投資組合或資產的報酬低於無風險利率，可能不符合投資者的預期。
夏普率的應用：
- 風險評估： 夏普率可以幫助投資者評估一個投資組合或資產相對於風險的表現，並協助做出風險調整後的投資決策。
- 比較不同投資機會： 投資者可以使用夏普率來比較不同的投資機會，選擇具有較高夏普率的投資組合或資產。
- 評估基金績效： 基金經理通常使用夏普率來評估其管理的基金相對於風險的表現。
夏普率的例子：
假設投資組合A的年化報酬為10%，標準差為15%，無風險利率為3%。則夏普率的計算如下：
Sharpe Ratio A =(10%−3%)/15%=0.47
這表示投資組合A在每承受一點風險的情況下，能夠獲得約0.47點的超額報酬。比較夏普率較高的投資組合或資產，投資者可能更傾向於選擇。
保證金交易、保證金槓桿是什麼？
保證金交易是在買賣交易中，投資者只需支付部分資金，而非全部，即可進行交易。這種交易方式常見於期貨、選擇權、外匯差價合約等金融工具中。以下是保證金交易的主要特點和注意事項：
主要特點：
- 槓桿交易： 投資者可透過保證金實現槓桿效果，用較少的資金控制較大的交易頭寸，提高資金效率。
- 保證金的概念： 投資者需在交易開始前提供一定比例的保證金，作為交易的押金。這有助於確保交易雙方履行合約。
- 風險控制： 保證金的使用可自行控制槓桿倍數，但也需謹慎避免高槓桿帶來的極大風險。
- 保證金交易工具： 主要應用在期貨交易、選擇權交易、外匯交易等各種金融工具上。
保證金的注意事項：
- 資金控管： 投資者應謹慎控制資金，避免帳戶資金低於安全水準，以確保適當的風險承受能力。
- 閃崩風險： 在極端市場情況下，可能發生閃崩風險，投資者應保持警覺，隨時應對可能的市場變化。
- 資金效率與風險： 高槓桿帶來高風險，投資者應仔細考慮槓桿倍數，選擇適合自身風險承受程度的保證金水平。
例子：
假設投資者使用10萬元的保證金進行外匯交易，並透過槓桿達到5倍。如果市場波動使得投資結果獲利1萬元，則報酬率計算方式如下：
報酬率=獲利/保證金=1萬/10萬=10%
這表示投資者在這次交易中獲得了10%的報酬率，同時也反映了使用槓桿交易的風險和潛在回報。
什麼是「還原股價」？
還原股價是用來計算股票投資報酬率的調整後股價，主要考慮了股票在特定時期的配股配息情況。這種調整讓投資者更容易計算投資報酬率，而不受到公司股價調整的影響。以下是有關還原股價的主要概念和應用：
主要概念：
- 調整股價： 還原股價是一種經過除權息調整後的股價，用來反映公司股票在無除權息影響下的實際漲跌情況。
- 計算報酬率： 還原股價的應用主要在於方便計算股票投資的報酬率，尤其是在考慮了分紅、配股等情況後。
- 比較時的意義： 還原股價的數字單獨而言並無實際意義，其價格高低主要在於比較不同時間點的還原股價，以觀察投資報酬率的變化。
應用案例：
假設一家公司股票在10年前的還原股價為25元，而現在的還原股價為250元。這代表在考慮了配股配息情況後，股價上漲了900%。如果投資者在10年前投入100萬元，再投資所有獲得的現金股利，那麼10年後的總市值將增加到1000萬元，獲利900萬元。
藉由還原股價，投資者能更全面地了解他們的投資報酬率，而無需進行複雜的現金流量計算，使得投資評估更加迅速和有效。
IRR內部報酬率是什麼？
內部報酬率（IRR） 是一種衡量投資收益率的方法，特別適用於多筆不同時間進出的現金流。它考慮每筆現金流的時間長度，適合應用於複雜的投資情境，如儲蓄險、定期定額、或涉及多時段現金流的投資案例。
主要特點：
- 時間因素： IRR 將每筆現金流的時間因素納入考慮，使其能夠更全面地評估投資的報酬率。
- 多時段投資： 適用於投資時間跨度較長、不同時期進行的資金投入，能夠反映投資在不同時期的表現。
- 計算方法： IRR 是通過使現金流的現值等於零的折現率，來計算投資的報酬率。
舉例說明：
假設一項投資計劃，於2000年開始並於2020年結束，總計20年。在此計劃中，可能存在於2000年和2010年分別進行的資金投入。由於這些投資時間不同，IRR 能夠考慮這兩筆投資，計算出整體的報酬率。
舉例，假設在這20年期間，總投入100萬元，而IRR 計算後得出報酬率為10%。這表示投資的內部報酬率是10%，考慮到了每筆現金流的時間因素。
做空(空單)、做多(多單)是什麼意思？
做多： 投資者預測市場行情將上漲，因此購買金融商品，持有待價格上漲後出售，從中獲利。
做空： 投資者預期市場行情將下跌，因此賣出手中的金融商品，待價格下跌後再回購，實現價差收益；即先賣後買。
舉例說明：
- 做多：
- 情境： 投資者觀察到一家公司有穩健的業績和發展前景，相信其股票價格會上升。
- 操作： 購買該公司的股票，持有等待價格上漲。
- 獲利： 當股價上漲時，投資者出售股票，實現價差，賺取利潤。
- 做空：
- 情境： 投資者對某公司的未來表現持懷疑態度，預測其股價會下跌。
- 操作： 借入該公司的股票，立即賣出，待價格下跌後再回購。
- 獲利： 在股價下跌時，以較低價格回購股票，還給出借者，實現價差，賺取利潤。
在這兩種操作中，投資者的利潤都來自於成功預測市場行情的方向，並在合適的時機進行交易。值得注意的是，做空操作在一般股票市場中相對較少見，因為風險較高，需要較高的操作技巧。