最後更新：2023-12-19
投資理財世界充滿了各種專有名詞和術語，對於初學者來說，這些術語可能會令人困惑。為了幫助您更好地理解和參與投資理財領域，我們帶來了投資理財專有名詞學習終極指南。這份指南旨在提供一個全面的名詞詞彙，幫助您掌握這些關鍵的投資理財概念。
交割日是什麼？
交割是指金融資產（如股票、債券、期貨等）被正式轉移至買方的帳戶，同時相應的資金正式進入賣方的帳戶。這個過程確保了交易的完成。
交割日是以金融資產交易發生的日子為基準，表示交割正式發生的時間。通常，交割日是在交易完成後的2天（例如，台灣股市）或3天（例如，美國股市複委託）。
以台灣股市為例，如果某筆股票交易在星期一完成，那麼該筆交易的交割日將會是星期三。換句話說，股票會在交易日後的兩個工作日內正式轉移至買方帳戶，並完成相應的資金交割。
定期定額是什麼？
定期定額是一種投資策略，指的是每隔固定的時間進行一筆固定金額的投資，無論市場是漲還是跌。這種方法使用長期平均法，有助於降低投資成本。以英文來說，這種策略被稱為”dollar cost averaging”，意味著以固定金額進行投資，以平均成本的方式購買資產。
例如，如果你每月都投資3,000元的基金，這就是一種定期定額的策略。不論市場情況如何，你每個月都投入相同的金額，從而在不同價位上購買資產，有助於分散風險並降低市場波動對投資的影響。这种方法通常用於長期投資，有助於平滑市場波動並提高投資效果。
複委託是什麼？
複委託是指透過國內券商向海外證券交易所委託下單買進外國股票或ETF的業務。簡而言之，投資者通過台灣的券商下單，券商再委託上手券商到海外證券交易所進行交易。複委託流程涉及中間環節，因此相對於直接透過海外券商下單，其手續費通常會較高。
以美股為例，投資者透過台灣券商下單，該券商再透過上手券商將訂單提交至美國的證券交易所，如紐約證交所或那斯達克。
複利是什麼？
假設你投資了 100,000 元在一個年利率為 5% 的理財產品，該產品每季度計算一次複利，並持有 5 年。按照複利計算公式：
其中：
- P=100,000 元（原始本金）
- r=0.05（年利率）
- n=4（每年複利的次數，這裡假設每季計算一次）
- t=5（投資的總時間，即 5 年）
將這些值代入公式，計算未來的總金額 A：
計算結果約為 127,628.16 元。這表示在 5 年內，你的投資總金額將增長到約 127,628.16 元，其中包括本金和複利所產生的利息。這個例子展示了複利如何在時間推移中促使資金快速增值。
行為經濟學是什麼？
行為經濟學關注的是人們在經濟決策中的非理性和心理因素。相較於傳統金融理論假設投資人完全理性，行為經濟學強調投資人可能受到情感、認知錯誤和行為偏見的影響，這可能導致非理性的金融決策。
行為經濟學的一個分支是行為金融，該領域專注於研究金融市場中的非理性行為。舉例來說，效率市場假說認為市場價格已經反映了全部信息，投資者無法超越市場的整體表現。然而，行為金融質疑這一觀點，認為市場價格可能受到投資者情感和行為偏見的影響。
以巴菲特為例，他的成功投資策略挑戰了效率市場假說。巴菲特以選股和對市場時機的獨到見解，長期實現了超越市場平均水平的回報，顯示了在行為經濟學的框架下，投資者仍有可能通過理性而非理性的方式戰勝市場。
折現率是什麼？
折現率是指將未來的金額轉換成當前價值的一個比率或利率。這是基於時間價值的概念，即未來的一筆金錢價值不同於當前的相同金額。折現率通常用於財務和投資領域，用來計算未來現金流量的現值。
舉例來說，假設你有一筆未來收入，比如未來一年會收到1000元，但由於時間價值的考量，你想知道這1000元在當前的價值是多少。如果折現率為10%，那麼這未來的1000元在當前價值就是：
因此，未來的1000元在當前的價值約為909.09元，這反映了時間價值的概念，即未來的金額因為不確定性和時間流逝而價值降低。
股本是什麼 ?
股本是指公司發行的所有普通股票的總額。在股份制公司中，股本代表公司的所有權結構，它反映了投資者對公司的資金投入以及相對應的股份份額。
股本通常分為已發行股本和未發行股本。已發行股本是指公司實際發售給投資者的股票總額，而未發行股本是指公司已核發但尚未流通的股票。
舉例來說，假設一家公司總共發行了10,000股普通股，每股面值為10元，那麼這家公司的股本就是10,000股 × 10元/股 = 100,000元。這表示公司從投資者手中獲得的資金總額為100,000元，而這些投資者則持有公司的股份，代表他們在公司的所有權。
夏令時間/冬令時間是什麼？
夏令時間（Summer Time）又稱日光節約時間或夏至時間，簡稱DST。夏令時間的制度通常在每年的3月開始，將時鐘撥快一小時，而在11月初再調回原本標準時間，因此11月初之後到3月以前的時間段又被稱為冬令時間（Winter Time）。
舉例來說，以美國2022年為例，夏令時間於3月13日開始，當地時間上午2點變成上午3點，這代表人們在那天將少一小時的睡眠時間。
夏令時間的制度起源於夏季陽光較長，通過調整時區，提早將作息時間調整至更接近太陽的升起和降落時間。這樣的調整旨在鼓勵人們早睡早起，最大化利用陽光，同時可有效節約晚間照明等能源開支。
對投資人有哪些影響？
對投資人而言，夏令時間的實施會對海外市場的交易時間產生影響。在夏令時間期間，股票市場和商品市場的開盤時間和收盤時間將提早一小時。這意味著投資人在這段期間需要調整其交易策略和市場觀察時間，以確保及時把握市場變化。
值得注意的是，台灣並未參與夏令時間的制度，因此投資人在進行跨國投資或參與海外市場交易時，應特別留意夏令時間的變動，以適應相應的交易時程。
| 美股夏令時間與冬令時間 | ||
| 美股交易時間(美國時間) | 台灣當地時間 (夏令：3月初~11月初) | 台灣當地時間 (冬令：11月初之後~3月以前) |
| 04:00~09:30(盤前-延長) | 16:00~21:30 | 17:00~22:30 |
| 09:30~16:00(盤中-正常) | 21:30~04:00 | 22:30~05:00 |
| 16:00~20:00(盤後-延長) | 04:00~08:00 | 05:00~09:00 |
庫藏股是什麼？
庫藏股是指一家公司用自身的資金回購其自己的股票。這些回購的股票不再在市場上流通，因此減少了公司在公開市場上的總股票數量。公司可以選擇註銷這些庫藏股，或者在日後再次發行。
庫藏股的運用有多種方式，例如：
- 註銷股份： 公司可以將庫藏股註銷，使其不再計入已發行股本，進而提高每股盈餘等財務指標。
- 再發行： 公司也可以將庫藏股重新發行，用於股票期權計畫、員工股票購買計畫或其他目的。這有助於提供公司更靈活的資本結構。
庫藏股的存在對於公司的財務報表有一些影響。由於這些股票不再在市場上流通，公司在計算盈餘、每股盈餘等財務指標時，不會將庫藏股計入考慮。這意味著庫藏股在這些財務指標的計算中不發揮作用。
現值/終值/年金是什麼？
現值是什麽？
現值是指未來現金流或收益在考慮時間價值的前提下，以今天的價值計算出來的金額。這是一種財務概念，用來衡量未來現金流對今天價值的影響。
簡單來說，未來的一筆金額經過折現後，等於今天的現值。這種計算方式考慮了錢在不同時間點的價值，因為錢的價值隨時間而變化。折現率通常考慮了時間價值、風險和其他因素。
舉例來說，如果你預期未來一年會獲得100元，但由於時間價值，這100元在今天的價值可能只有90元。這樣的計算方式可以幫助你更全面地評估未來現金流的價值，支援決策，例如投資或貸款。
終值是什麼？
終值（Future Value，簡稱 FV）是指過去的一筆金錢，在經過一段時間以特定利率複利計算後，未來會變成多少錢。終值反映了金錢在未來的增值情況，是投資和財務規劃中重要的概念之一。
簡單來說，終值考慮了投資或存款在一定時期內的增值，這種增值是由於利息的累積和複利效應造成的。終值的計算可以用數學公式或財務計算工具進行，其中包括投資的本金、時間、利率等因素。
舉例來說，如果你今天投資了1,000元，年利率為5%，則一年後的終值為1,000 * (1 + 0.05) = 1,050元。如果你持有投資多年，終值將隨著時間的增加而增加，而這種增值是基於之前利潤的利潤。
年金是什麼意思？
假設小明買了一個年金保險，每年初支付一筆固定的保險費，而保險公司每年會提供固定的給付金額。這就是一個期初年金的例子。
假設小明的保險每年初支付 10,000 元，而保險公司每年初提供 15,000 元的給付金額。這意味著小明每年初支付 10,000 元，而在同一年初保險公司會提供 15,000 元的給付。這樣的安排符合期初年金的情況。
另一方面，如果小華每月需要還房屋貸款，每月底支付一筆固定的還款金額，這就是一個普通年金的例子。
假設小華的每月還款金額為 8,000 元，那麼每個月底他都需要支付這筆金額。這種情況下，小華每月支付 8,000 元，而支付的時間點是在期末，符合普通年金的特點。
這兩個例子展示了期初年金和普通年金在支付時間點上的不同，並且突顯了年金的應用多樣性。
ACH是什麼 ?
ACH（Automated Clearing House）是一項允許銀行之間進行自動轉帳清算的服務，中文又稱為「存款自動轉帳服務」。它具有以下特點：
- 預先設定： 可以事先申請設定轉帳日期、金額和指定對象。
- 低成本： 費用相對較低，甚至可能是免費的轉帳手續費。
- 自動轉帳： 只需進行一次申請，之後就會按照所設定的條件自動進行轉帳。
- 省時方便： 省去了追蹤和處理轉帳的麻煩，提供一種方便快捷的金融服務。
在美國地區，ACH是透過美國國家自動清算所協會（NACHA）的批次電子轉帳系統進行的。它是美國最流行的低成本收支方式之一，可用於投資、支付和其他金融交易。在台灣地區，則是透過台灣票據交換所的ACH代收代付業務進行，同樣是一種大宗跨行轉帳的機制。
流程上，ACH的運作是由發起存款金融機構（ODFI）發起，將交易發送至相關的清算機構，再由接收存款金融機構（RDFI）接收和處理交易。這樣的流程確保了資金能夠順利、安全地從一個帳戶轉移到另一個帳戶。
CDs是什麼？
可轉讓定期存單（Negotiable Certificate of Deposit，NCD）是一種貨幣市場工具，也被稱為大額可轉讓定期存單、大額可轉讓存款證書。這是由銀行發行的定期存款憑證，具有以下特點：
- 票面金額和到期日： 憑證上印有票面金額、存入和到期日、利率等資訊。
- 定期支付利息： 銀行按照約定的利率支付利息，到期時償還面額和利息。
- 可轉讓性： CD可以由不特定人持有，並且可以被交易轉讓。持有人可以在到期日前將憑證轉讓出售。
- 交易特性： CD可以被視為一種短期票券工具，根據當下的短期利率進行交易。
對於個人來說，CD的意義類似於一個長期定存，可以領取定期利息，而對企業來說，CD是一種管理資金的工具，可用於資金調度和取得短期利息收入。
與定存相比，可轉讓定期存單的區別在於其可自由轉讓的性質，而且投資門檻較高。這使得可轉讓定期存單更適合用於企業之間的資金管理和交易。
例如，某企業發行了一張10萬元的可轉讓定期存單，該存單上註明了到期日、利率等資訊。在存單期間，持有人可以將存單轉讓給其他投資者，而在到期時，該企業需支付面額和利息給最終持有人。
開倉是什麼？
開倉指的是進行交易並建立新的交易部位，可以包括「做多」（買入）或「放空」（賣出）兩種操作。這個行為也被稱為建倉或建立部位。
開倉可以包含以下兩種意思：
- 做多（買入）： 購買一個金融資產，建立一個多頭部位，期望資產價格上升，以實現利潤。
- 放空（賣出）： 出售一個金融資產，建立一個空頭部位，期望資產價格下降，以實現利潤。
開倉也可以涵蓋同時建立多頭和空頭部位，形成多空對沖的組合。
在股票、期貨、指數、外匯等任何金融商品的交易中，建立新的部位都可以被稱為開倉。
投資者在自己的交易平台中，持有的部位通常會被標示為「持倉」或「未平倉部位」。做多部位通常以正值表示，而做空部位則以負值表示。
開倉和平倉是相對的概念。開倉是進場交易，建立新的部位；而平倉是結束部位，關閉交易。開倉和平倉的操作是交易者在市場中進行的重要行為，影響著其投資策略和風險管理。
平倉是什麼？
平倉是指將投資組合中的某一項資產或交易項目賣出或買回，以結束當前的交易部位的行為。這個動作可以是為了實現獲利、止損、重新配置資產或結束一筆投資。
平倉的操作通常基於多種原因，包括但不限於以下情況：
- 實現利潤： 投資者可能選擇在某個價位出售資產，以實現已經獲得的利潤。
- 停損： 為了限制損失，投資者可能在市場走勢不如預期時進行平倉，以減小損失。
- 重新配置： 投資者可能希望調整投資組合，將資金轉移到其他更具吸引力或風險適中的資產。
- 風險管理： 適時平倉可以是一種風險管理策略，特別是在市場波動性增加或不確定性加大的情況下。
- 回收資金： 平倉操作可以將資金回收，以便進行新的投資或重新配置資產。
舉例來說，假設投資者在某股票買入後，當該股票的價格上漲到一個預定的目標價位時，投資者選擇平倉以實現利潤。此時，投資者將股票賣出，結束了這筆交易。
強勢貨幣是什麼？
強勢貨幣（Hard Currency）是指在國際間廣泛使用且相對穩定的貨幣，具有高度的流通性並且波動較小。這些貨幣通常來自政治經濟局勢穩定的國家，短期內的價值波動有限，不容易大幅貶值或升值。由於其穩定性和流動性，強勢貨幣在國際貿易中經常被使用。
常見的強勢貨幣包括美元（USD）、英鎊（GBP）、歐元（EUR）、瑞士法郎（CHF）和日元（JPY）。這些貨幣之間的匯率波動通常相對較小，使其成為國際貿易和金融交易中的首選。
強勢貨幣之間的匯率雖然仍然存在波動，但在短期內變化較小。長期來看，即使有較大的變化，也通常在一定程度上穩定，不容易出現某一個貨幣出現無止盡大幅貶值的情況。
收益平準金是什麼？
收益平準金是一種制度，旨在穩定基金的配息率，確保在公告配息時，實際支付的配息率與公告時的一致。這個制度的背後目的是保護早期投資人的權益，避免他們的配息受到新加入的後期投資人的影響而被稀釋。
基金公司引入收益平準金的主要概念是將後期投資人的一小部分申購資金放入「收益平準金」，在配息時，這部分資金會與早期投資人一起分配。這樣可以確保實際配息率不會因新投資人的加入而下降。
以下是一個例子來說明收益平準金的作用：
假設基金的淨值是100元，公告配息為50元，配息率為50%。在沒有收益平準金的情況下，如果在基準日前有新投資人加入，可能會導致實際配息率下降。但是，如果使用收益平準金制度，基金公司可以將後期投資人的一部分資金納入平準金，使實際配息率保持在50%。
這樣，無論新投資人何時加入，基金公司都能夠提供與公告時相符的配息率，確保所有投資人的公平待遇。
維持保證金是什麼？
維持保證金（Maintenance Margin）是指當投資人的保證金，受到持有資產市場價格變化，低於最低標準（維持保證金）時，就會收到券商的追繳通知，需要存入現金，把差額補足，通常要補到原始保證金水位。
保證金是指投資人為進行買賣交易而需準備的訂金。投資人的保證金帳戶中的資金即為保證金。在有商品部位時，帳戶中要有對應足夠的保證金金額，當獲利時，保證金帳戶的資金增加，而虧損時則導致保證金減少。如果保證金不足，就會被追繳保證金，甚至強制平倉。
除了維持保證金之外，還有原始保證金和追繳保證金的概念：
- 原始保證金（Initial Margin）：進行交易前必須準備的最低保證金金額，帳戶至少要有原始保證金的金額，才能開啟一筆交易。
- 維持保證金（Maintenance Margin）：指交易過程中，隨著商品價格浮動變化，保證金也會變動，維持保證金代表保證金帳戶需維持的最低金額。
- 追繳保證金（Variation Margin）：也稱為變動保證金，是指投資人應補足的差額，需追加的金額。無法補足差額時，券商可能結清所有持有部位，俗稱「斷頭」。
這些保證金門檻類型由交易商制訂，用以決定何時可以開啟交易部位、何時應該補繳、何時強制平倉。以下是一個例子：
假設投資人在開倉時需支付原始保證金100元，而維持保證金為80元。若市場波動使得保證金降至90元，則投資人會收到追繳通知，需補足10元至維持保證金水位，否則可能面臨強制平倉。
SWIFT Code是什麼？
SWIFT Code是由「全球銀行金融電信協會」（SWIFT）定義的國際銀行代碼，通常由8至11個英文字母或數字組成。SWIFT是總部位於比利時的全球性同業組織，提供金融機構間的電報傳送服務，並在國際貿易和商業活動中扮演關鍵角色。
SWIFT Code在國際間的銀行電匯往來中使用，用以標識特定的銀行及其分行，以確保正確的金融資訊傳輸。SWIFT Code由銀行向SWIFT提出申請，依據ISO 9362標準編制。
其主要功能在提供一標準化且安全的方式，使國際付款的發送和接收更有效率。SWIFT Code被廣泛應用於一般人的銀行匯款，以及銀行與銀行間的商務往來與匯款。
在特殊情況下，SWIFT Code也成為實施金融制裁的手段，例如在烏俄戰爭爆發之初，俄羅斯的幾家主要銀行被排除在SWIFT系統之外，以削弱其國際資金往來。
需要注意的是，SWIFT Code和BIC Code（Business Identifier Code）指的實際上是同一概念，只是BIC是SWIFT編制的商務識別碼，而SWIFT Code是一般人更常用的俗稱，用以描述同樣的銀行代碼。因此，SWIFT Code可以視為BIC Code的通用名詞。
GICS與ICB是什麼？
全球產業的兩種主要分類方式為GICS（全球行業分類標準）和ICB（行業分類基準）。
- GICS（全球行業分類標準）：
- 全名：Global Industry Classification Standard
- 定義：由標準普爾（S&P）與摩根士丹利公司（MSCI）於1999年合作制定，用來分類上市公司的行業。
- 應用：標準普爾系列的指數普遍使用GICS分類。
- 分類特點：分為11個Sectors（行業板塊）、25個Industry Groups（行業組別）、74個Industries（行業）、163個Sub-industries（子行業）。
- 調整：GICS會定期根據產業變遷進行修訂，以反映當前的經濟狀況。
- ICB（行業分類基準）：
- 全名：Industrial Classification Benchmark
- 定義：由FTSE（財富時報股票交易所）國際公司開發，旨在提供全球標準的行業分類體系。
- 應用：FTSE指數和一些國際投資基金使用ICB分類。
- 分類特點：分為10個Industries（行業）和19個Supersectors（超級板塊），包含更廣泛的分類。
- 調整：ICB也會定期進行修訂，以適應不斷變化的經濟和市場環境。
這兩種分類方式主要根據公司的主要業務活動來進行分類，使投資者和分析師能夠更容易比較和評估不同行業的表現。例如，GICS在2016年增加了不動產行業，並在2018年調整了通訊服務產業的範疇。這些調整反映了全球經濟結構的變化，使行業分類更加精確。
稅後淨利成長率是什麼？
稅後淨利成長率是用來評估一家公司在特定期間內稅後淨利的變化情況的指標。其計算方式為當年度的稅後淨利減去前一年度的稅後淨利，然後除以前一年度的稅後淨利，最後再乘以100百分比，得到成長率。
這個指標能夠顯示公司的盈利狀況是否呈現增長趨勢，如果稅後淨利成長率為正，代表公司的盈利在增長，反之則可能處於下滑狀態。這對投資者來說是一個有用的參考，因為它能提供一個對公司經營表現的初步洞察。
例如，假設一家公司在去年的稅後淨利為100萬元，而今年的稅後淨利為120萬元，則該公司的稅後淨利成長率為：
這表示公司的淨利在這一年內增長了20%。投資者可以透過這樣的比較，更全面地了解一家公司的獲利狀況及其成長趨勢。
升息是什麼？
升息是指央行提高基準利率的行為，是一種貨幣政策工具，通常是為了調整經濟狀況，抑制通脹壓力或調整金融體系的穩健度。升息的過程中，央行宣布提高基準利率，從而影響市場上的利率水準。
在一般情況下，升息發生在經濟較為繁榮、通脹壓力上升的時期。央行透過升息，可以提高借款成本，降低貸款活動，進而影響消費和投資行為，達到調控經濟的目的。此舉也有助於穩定金融體系，防範過度擴大的信貸風險。
升息的單位是碼，其中1碼等於0.25%，半碼等於0.125%。有時候也使用基點（Basis Points）來表示，1個基點等於0.01%。例如，若央行宣布升息3碼，即表示基準利率上升0.75%。
舉例來說，如果一個國家的基準利率從2%上升至2.75%，這就是升息3碼，或者表示升息75個基點。這樣的升息舉措可能會影響到該國的金融市場、利率水準以及經濟活動。
灰犀牛事件是什麼意思？
灰犀牛是指一種明顯且可預測的風險事件，但由於人們經常忽視它、視而不見，最終可能導致嚴重的傷害和影響。這個詞彙象徵著一個存在但被低估風險的情境，就像草原上的灰犀牛一樣，雖然它的存在顯而易見，但因為距離遠或表面上看似無害，人們容易掉以輕心。
灰犀牛事件通常因其嚴重性和影響力而引起關注，而這些事件的發生往往能夠被預見。這種風險可能是金融危機、社會政治變動、環境災害等，其特點是雖然它們具有顯著的潛在危害，但人們卻經常採取避之唯恐不及的態度。
由米歇爾·渥克提出的灰犀牛概念強調了風險管理和預警的重要性，鼓勵人們更加重視那些明顯存在、卻可能被忽視的風險。灰犀牛的概念提醒我們要對可能對個人、企業或整個社會構成風險的事件保持警覺，並提前採取行動以減緩潛在的威脅。
例如，金融市場上可能存在的泡沫、氣候變化所帶來的極端天氣事件，或社會結構的不穩定等，都可能被視為灰犀牛事件。通过提前辨識這些風險，人們能夠更好地應對潛在的危機。