最後更新：2023-12-10
可轉債投資是一項具吸引力的金融策略，它結合了債券和股票投資的特點，為投資者提供了獨特的機會。在這份可轉債投資終極指南中，我們將深入探討這個投資領域，為您提供關於可轉債的全面了解，以及如何有效地運用這種金融工具來實現您的財務目標。無論您是新手還是經驗豐富的投資者，這份指南都將幫助您掌握可轉債投資的精髓，並做出明智的投資決策。
什麽是可轉債？
可轉債（Convertible Bonds）是一種金融工具，允許投資人在約定的時間內，以特定條件將債券轉換為公司股票，使其同時享有股權和債權。公司可以透過發行可轉債來籌集資金，因為這種債券通常提供較低的利息，吸引投資者參與。投資者持有可轉債時，當股價達到某個特定價格時，可以按照約定價格將債券轉換成公司股票。
還有一種相關的金融工具稱為可轉換公司債資產交換（Convertible Bond Asset SWAP，CBAS）。這是將可轉債分拆為普通公司債（固定收益）和可轉債選擇權的過程，然後將這些部分分別賣給不同的投資人。投資人可以用較小的資金參與可轉換債券的價值變動，但同時也要承擔風險，因為如果公司倒閉，可能無法收回本金。此外，在契約期間，賣方有權隨時買回或提前終止契約。
可轉債是一種金融工具，投資人可以在特定條件下將債券轉換成股票，同時享有股權和債權。CBAS是一種將可轉債拆分成不同部分的過程，使投資人可以參與價值變動，但同時也需承擔風險，並受到賣方的買回權和提前終止權的約束。
可轉債有哪些特性？
可轉債具有以下特性：
- 期限通常約為3到5年，到期時持有人可選擇轉換成公司股票或按約定價值贖回。
- 發行價格通常為100元，每張面額為10萬元。
- 可轉債設有轉換價格，投資人在一定期間內可以按轉換價格將債券轉換為公司股票，並隨後賣出股票以實現收益。轉換後的股數等於可轉債票面金額除以轉換價格。
- 轉換價格可根據約定條款進行調整，以反映公司股本變動。
- 可轉債通常支付年度利息，並在到期時以約定價值贖回，確保至少獲得100元以上的價值。
可轉換的轉換價值如何計算？
可轉債的轉換價值是根據轉換價格、轉換比例和當時的股票市價來計算的。轉換價格是持有一張股票的成本，轉換比例表示一張可轉債可以轉換成多少張股票，轉換價值等於轉換比例乘以當時的股票市價。
投資者通常在選擇是否將可轉債轉換為股票時，會考慮公司的營運狀況以及股票價格的表現。當公司營運不佳且股價下跌時，投資者可能會選擇繼續持有債券，因為債券提供固定利息，並且可以保證本金和利息的回收。然而，當公司營運狀況良好、股價大幅上漲且股息高時，投資者可能會考慮將可轉債轉換為股票，以獲取股票價差和股息收益。
轉換價格(Conversion Price)：持有一張股票的成本。
轉換比例(Conversion ratio)：一張可轉債可以換幾張股票。
轉換價值Conversion value)：可轉債的債券價值，轉換價值=轉換比例 x 股票市價。
以一個實際的舉例來說明可轉債的計算方式：
假設有一張可轉債，其票面價值為1,000元，並且轉換比例為1：10，這表示每張可轉債可以轉換成10張公司的股票。此外，轉換價格為100元，這表示每張可轉債轉換成股票時需要支付100元。
現在，假設當時公司的股票市價為每股12元。為了計算可轉債的轉換價值，我們可以使用以下公式：
轉換價值 = 轉換比例 x 股票市價
在這個例子中，轉換價值 = 10（轉換比例） x 12（股票市價） = 120元。
這意味著每張可轉債在當時的市場價格下，其轉換價值為120元。如果投資者決定將可轉債轉換成股票，他們需要支付100元（轉換價格），但他們的轉換價值為120元，因此他們可以賺取20元的價差。
可轉債有哪些優勢與風險性呢？
可轉債（Convertible Bonds）具有優勢和風險：
優勢：
- 固定利息：可轉債提供投資人固定的利息收益，類似於傳統債券，使投資人能夠確保一定的收益。
- 股票轉換優勢：當公司的股票表現出色時，投資人可以選擇將可轉債轉換為公司股票，從股價上漲中獲利。這種轉換優勢吸引了投資者，特別是當公司的潛力和前景看好時。
風險：
- 公司風險：可轉債的本質仍然是債券，因此存在公司可能倒閉的風險。債券持有人通常在公司清償債務時優先受償還，而不像普通股東那樣優先權低。
- 流動性風險：可轉債的市場流動性通常較低，因為其交易不像股票市場那樣活躍。這可能導致投資者難以快速變現。
- 股價波動風險：可轉債的價格與股票價格高度相關，因此在股票價格下跌時，可轉債價值可能下跌。
- 提前贖回風險：發行公司通常擁有提前買回可轉債的權利，這可能在股價上升到一定程度或可轉債數量低於一定比例時實施。這樣的提前贖回可能對投資者產生提前到期的風險。
可轉債和特別股之間的差異
特別股（優先股）是一種股票，但它結合了股票和債券的特性。特別股持有人在公司賺取利潤時，通常具有優先權，優於普通股股東，並且具有固定的股息支付。
可轉債是一種債券，它給予持有人權利在特定條件下將債券轉換為公司的股票。可轉債具有固定的利息支付，類似於傳統債券，但它也具有股票轉換的潛力。可轉債通常具有轉換價格和轉換比例，這兩者決定了轉換時的股票數量和價格。
可轉債通常具有重設條款，允許發行公司在特定條件下更改轉換價格，而特別股則沒有此類條款。
如何購買可轉債？
- 直接購買可轉債：您可以透過國內的股票券商下單購買可轉債，這需要您有股票交易帳戶，並且可以通過券商的平台選擇適合您的可轉債投資。
- 購買可轉債ETF：您可以考慮投資可轉債ETF，這是一種交易所交易基金，它代表著一籃可轉債，讓您能夠以單一投資進入多個可轉債。這有助於分散投資風險，並提供更容易的流動性。
- 透過海外券商投資美股ETF或海外可轉債：如果您有興趣投資國外市場的可轉債，您可以考慮在國外開立證券帳戶，然後使用國外券商的平台購買可轉債或可轉債ETF。
在這個快速變化的金融環境中，可轉債投資是一種多元化和靈活的策略，它有助於平衡風險和回報，同時提供了受益於股市上漲的潛力。我們希望這份可轉債投資終極指南為您提供了價值豐富的信息，幫助您更好地理解這個投資領域，以便做出明智的選擇。請記住，投資是有風險的，請根據您的財務目標和風險承受能力來制定策略。